Mobile

Cổ phiếu bất động sản đang bị lãng quên
Thứ Năm,  21/2/2019, 15:47 
Hải Lý

Cổ phiếu bất động sản đang bị lãng quên

Hải Lý

(TBKTSG) - VN-Index đã tăng một mạch cả bảy phiên từ sau Tết Nguyên đán cho đến đầu tuần này. Sau khi chinh phục mốc 960 điểm, dường như chỉ số sàn Hose đang hướng đến 1.020 điểm. Thực ra ngưỡng 1.000 điểm rất quan trọng đối với nhà đầu tư về mặt tâm lý, song với đà phục hồi mạnh như hiện nay, có thể 1.000 điểm sẽ được thị trường vượt qua không mấy khó khăn.

Cổ phiếu bất động sản thăng hoa cùng Vn-Index!

Những câu chuyện riêng của cổ phiếu

Một trong những nguyên nhân tạo niềm hứng khởi cho chứng khoán là vốn ngoại. Từ đầu năm đến nay, nước ngoài đã mua ròng khoảng 2.000 tỉ đồng thông qua khớp lệnh và thỏa thuận trên sàn. Các quỹ ETFs liên tục huy động được vốn từ bên ngoài với tầm 3-4 triệu đô la Mỹ/ngày. Chỉ cần nước ngoài mua ròng và tập trung vào giao dịch các cổ phiếu trụ cột, VN-Index còn cơ hội đi lên. Vốn ETFs thường khá bất định, nó vào là vào và ra là ra mà chẳng cần có lý do liên quan đến kinh tế vĩ mô. Tuy thế, trước mắt tiền ngoại cứ chảy, thị trường có động lực để vươn dậy.

Một số cổ phiếu trụ đang tiến sát đỉnh cũ, thậm chí vượt đỉnh cũ. Tương tự cổ phiếu MidCap cũng phục hồi tương đối khoảng 10-15% so với đầu năm. Chỉ còn nhóm SmallCap là hầu như vẫn giẫm chân tại chỗ và nhiều cổ phiếu thuộc nhóm này đang trở nên rẻ so với mặt bằng chung thị trường. Nhiều cổ phiếu thị giá dưới 5.000 đồng bất chấp doanh nghiệp kinh doanh có lãi. Trong nhóm SmallCap, cổ phiếu bất động sản, vận tải biển chưa hề được “đoái hoài” tới.

Sự phân hóa này tất yếu sẽ dẫn đến sự quay vòng của dòng tiền. Chốt lời cổ phiếu trụ, cổ phiếu ngân hàng, dệt may, cao su, dầu khí... dòng tiền trong tuần tới có thể sẽ tập trung vào những cổ phiếu chưa tăng giá và có kết quả kinh doanh ổn định. Các cổ phiếu bảo hiểm (trừ BVH) như BMI, BIC, VNR, ABI, PGI đang ở vùng giá thấp nhất của ba năm bất chấp ngành bảo hiểm tiếp tục ăn nên làm ra không kém ngân hàng.

Thị giá cổ phiếu BMI hiện thấp hơn giá trị sổ sách và thấp đến mức Công ty TNHH Đầu tư của SCIC cũng đăng ký mua vào gần 300.000 đơn vị. SCIC vốn thận trọng và thường chỉ xuống tiền giải ngân khi mà cổ phiếu đang rẻ hơn quá nhiều giá trị thật.

Nhóm bất động sản như VPH, TDH, HDG, FLC, ITA... đang bị lãng quên một cách “ngoạn mục”. Nói ngoạn mục bởi các doanh nghiệp trên đều kinh doanh có lãi, thậm chí lãi gấp nhiều lần năm trước như HDG. Với sự ra đời và hoạt động của Bamboo Airways, FLC đang là một trong những cổ phiếu rẻ nhất thị trường xét về mọi góc độ.

Hiện Bamboo Airways có 10 máy bay và theo kế hoạch sẽ nâng lên 40-50 máy bay cuối năm nay, đường về mệnh giá của cổ phiếu FLC không còn xa. Hơn nữa, FLC cũng không phải doanh nghiệp vay nợ nhiều nếu so với các “ông lớn” bất động sản khác và thị giá cổ phiếu chưa bằng 40% giá trị sổ sách.

Đánh giá một cổ phiếu đắt/rẻ tùy thuộc nhìn nhận của mỗi nhà đầu tư. Nếu nhà đầu tư muốn tìm một số cổ phiếu tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận ổn định, chia cổ tức đều đặn trên 20%/năm, có nhiều tiền mặt hơn vốn điều lệ, quỹ đầu tư phát triển quy mô, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giàu có, và đặc biệt không hề vay mượn ngân hàng, thì đó chỉ có thể là DPR và CNG. DPR đã tạm ứng cổ tức năm 2018 và đã tăng giá hơn 20% kể từ tháng 1-2019, nhưng CNG thì chưa. Hơn nữa, thị giá CNG đang nằm ở vùng đáy của ba năm và doanh nghiệp này chuẩn bị trả cổ tức bằng tiền cho năm 2018.

Những tuần qua, nhà đầu tư nội đã phần nào bị cuốn theo sự giải ngân vào cổ phiếu trụ của nước ngoài. Chỉ số P/E của các cổ phiếu trụ đang trở nên cao hơn một cách bất hợp lý. Khi thị giá cổ phiếu trụ ở đỉnh, các tổ chức ngoại bắt đầu chốt lời và đó là thời điểm VN-Index điều chỉnh.

Các quỹ lớn không thể tham gia giải ngân vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhưng dòng tiền nội và của tổ chức nhỏ và vừa sẽ không bỏ qua các cổ phiếu tốt chưa tăng giá. Nhìn lại quá khứ, đã từng có thời điểm tính bằng tháng, các cổ phiếu nhỏ và vừa với kết quả kinh doanh chấp nhận được tạo nên những “cơn sóng lừng” trên Hose và nhất là Hnx với mức tăng trưởng tính bằng lần.

Quá khứ có thể lặp lại, có thể không, nhưng sự vận động liên hoàn của dòng tiền đến vùng trũng, nơi có thể tìm được lợi nhuận, sẽ diễn ra. Cơ hội cho chứng khoán trong tháng 2 và tháng 3 năm nay vẫn đang tồn tại dù có thể các cổ phiếu nhỏ và vừa không đưa đẩy chỉ số đi được bao xa. Bây giờ là lúc nhìn vào từng cổ phiếu, chứ không phải chỉ chăm chăm ngó nghiêng VN-Index.

TIN BÀI LIÊN QUAN
In bài
Gửi bài cho bạn bè
CÙNG CHUYÊN MỤC

Cổ phiếu bất động sản đang bị lãng quên

Hải Lý
Thứ Năm,  21/2/2019, 15:47 

Cổ phiếu bất động sản đang bị lãng quên

Hải Lý

(TBKTSG) - VN-Index đã tăng một mạch cả bảy phiên từ sau Tết Nguyên đán cho đến đầu tuần này. Sau khi chinh phục mốc 960 điểm, dường như chỉ số sàn Hose đang hướng đến 1.020 điểm. Thực ra ngưỡng 1.000 điểm rất quan trọng đối với nhà đầu tư về mặt tâm lý, song với đà phục hồi mạnh như hiện nay, có thể 1.000 điểm sẽ được thị trường vượt qua không mấy khó khăn.

Cổ phiếu bất động sản thăng hoa cùng Vn-Index!

Những câu chuyện riêng của cổ phiếu

Một trong những nguyên nhân tạo niềm hứng khởi cho chứng khoán là vốn ngoại. Từ đầu năm đến nay, nước ngoài đã mua ròng khoảng 2.000 tỉ đồng thông qua khớp lệnh và thỏa thuận trên sàn. Các quỹ ETFs liên tục huy động được vốn từ bên ngoài với tầm 3-4 triệu đô la Mỹ/ngày. Chỉ cần nước ngoài mua ròng và tập trung vào giao dịch các cổ phiếu trụ cột, VN-Index còn cơ hội đi lên. Vốn ETFs thường khá bất định, nó vào là vào và ra là ra mà chẳng cần có lý do liên quan đến kinh tế vĩ mô. Tuy thế, trước mắt tiền ngoại cứ chảy, thị trường có động lực để vươn dậy.

Một số cổ phiếu trụ đang tiến sát đỉnh cũ, thậm chí vượt đỉnh cũ. Tương tự cổ phiếu MidCap cũng phục hồi tương đối khoảng 10-15% so với đầu năm. Chỉ còn nhóm SmallCap là hầu như vẫn giẫm chân tại chỗ và nhiều cổ phiếu thuộc nhóm này đang trở nên rẻ so với mặt bằng chung thị trường. Nhiều cổ phiếu thị giá dưới 5.000 đồng bất chấp doanh nghiệp kinh doanh có lãi. Trong nhóm SmallCap, cổ phiếu bất động sản, vận tải biển chưa hề được “đoái hoài” tới.

Sự phân hóa này tất yếu sẽ dẫn đến sự quay vòng của dòng tiền. Chốt lời cổ phiếu trụ, cổ phiếu ngân hàng, dệt may, cao su, dầu khí... dòng tiền trong tuần tới có thể sẽ tập trung vào những cổ phiếu chưa tăng giá và có kết quả kinh doanh ổn định. Các cổ phiếu bảo hiểm (trừ BVH) như BMI, BIC, VNR, ABI, PGI đang ở vùng giá thấp nhất của ba năm bất chấp ngành bảo hiểm tiếp tục ăn nên làm ra không kém ngân hàng.

Thị giá cổ phiếu BMI hiện thấp hơn giá trị sổ sách và thấp đến mức Công ty TNHH Đầu tư của SCIC cũng đăng ký mua vào gần 300.000 đơn vị. SCIC vốn thận trọng và thường chỉ xuống tiền giải ngân khi mà cổ phiếu đang rẻ hơn quá nhiều giá trị thật.

Nhóm bất động sản như VPH, TDH, HDG, FLC, ITA... đang bị lãng quên một cách “ngoạn mục”. Nói ngoạn mục bởi các doanh nghiệp trên đều kinh doanh có lãi, thậm chí lãi gấp nhiều lần năm trước như HDG. Với sự ra đời và hoạt động của Bamboo Airways, FLC đang là một trong những cổ phiếu rẻ nhất thị trường xét về mọi góc độ.

Hiện Bamboo Airways có 10 máy bay và theo kế hoạch sẽ nâng lên 40-50 máy bay cuối năm nay, đường về mệnh giá của cổ phiếu FLC không còn xa. Hơn nữa, FLC cũng không phải doanh nghiệp vay nợ nhiều nếu so với các “ông lớn” bất động sản khác và thị giá cổ phiếu chưa bằng 40% giá trị sổ sách.

Đánh giá một cổ phiếu đắt/rẻ tùy thuộc nhìn nhận của mỗi nhà đầu tư. Nếu nhà đầu tư muốn tìm một số cổ phiếu tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận ổn định, chia cổ tức đều đặn trên 20%/năm, có nhiều tiền mặt hơn vốn điều lệ, quỹ đầu tư phát triển quy mô, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giàu có, và đặc biệt không hề vay mượn ngân hàng, thì đó chỉ có thể là DPR và CNG. DPR đã tạm ứng cổ tức năm 2018 và đã tăng giá hơn 20% kể từ tháng 1-2019, nhưng CNG thì chưa. Hơn nữa, thị giá CNG đang nằm ở vùng đáy của ba năm và doanh nghiệp này chuẩn bị trả cổ tức bằng tiền cho năm 2018.

Những tuần qua, nhà đầu tư nội đã phần nào bị cuốn theo sự giải ngân vào cổ phiếu trụ của nước ngoài. Chỉ số P/E của các cổ phiếu trụ đang trở nên cao hơn một cách bất hợp lý. Khi thị giá cổ phiếu trụ ở đỉnh, các tổ chức ngoại bắt đầu chốt lời và đó là thời điểm VN-Index điều chỉnh.

Các quỹ lớn không thể tham gia giải ngân vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhưng dòng tiền nội và của tổ chức nhỏ và vừa sẽ không bỏ qua các cổ phiếu tốt chưa tăng giá. Nhìn lại quá khứ, đã từng có thời điểm tính bằng tháng, các cổ phiếu nhỏ và vừa với kết quả kinh doanh chấp nhận được tạo nên những “cơn sóng lừng” trên Hose và nhất là Hnx với mức tăng trưởng tính bằng lần.

Quá khứ có thể lặp lại, có thể không, nhưng sự vận động liên hoàn của dòng tiền đến vùng trũng, nơi có thể tìm được lợi nhuận, sẽ diễn ra. Cơ hội cho chứng khoán trong tháng 2 và tháng 3 năm nay vẫn đang tồn tại dù có thể các cổ phiếu nhỏ và vừa không đưa đẩy chỉ số đi được bao xa. Bây giờ là lúc nhìn vào từng cổ phiếu, chứ không phải chỉ chăm chăm ngó nghiêng VN-Index.

In bài
Gửi bài cho bạn bè
Top
 
Giấy phép Báo điện tử số: 2302/GP-BTTTT, cấp ngày 29/11/2012
Tổng biên tập: Trần Minh Hùng.
Phó tổng biên tập: Phan Chiến Thắng.
Thư ký tòa soạn: Hồng Văn; Phó thư ký tòa soạn: Yến Dung.
Tòa soạn: 35 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Quận 1, TP.HCM. ĐT:(8428)3829 5936; Fax:(8428)3829 4294; Email: online@kinhtesaigon.vn
Thời báo Kinh tế Sài Gòn giữ bản quyền nội dung của trang web thesaigontimes.vn. Không sử dụng lại nội dung trên trang này dưới mọi hình thức, trừ khi được Thời báo Kinh tế Sài Gòn đồng ý bằng văn bản.
Trang ngoài sẽ được mở ra ở cửa sổ mới. Thời báo Kinh tế Sài Gòn Online không chịu trách nhiệm nội dung trang ngoài.
Bản quyền thuộc về SaigonTimesGroup.