Mobile Area

Cổ phiếu dầu khí 'vùng vẫy' trong cuộc chiến giá và dịch bệnh

Thứ Năm,  2/4/2020, 19:56 
V. Dũng

Cổ phiếu dầu khí 'vùng vẫy' trong cuộc chiến giá và dịch bệnh

V. Dũng

(TBKTSG Online) - Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua những ngày tháng 3 ảm đạm với 50 tỉ đô la vốn hóa bị "cuốn trôi" vì dịch Covid-19. Thời gian này cũng chứng kiến giá dầu thế giới đột ngột lao dốc khi cuộc chiến giá dầu được khơi mào. Trong những "đợt sóng" tiêu cực này, nhóm cổ phiếu dầu khí buộc phải tính toán kỹ để thoát hiểm trong ngắn hạn. 

Cổ phiếu dầu khí đang chịu tác động kép từ dịch bệnh và cuộc chiến giá dầu. Ảnh minh họa: PVD

Thực tế, đà giảm giá vẫn luôn đeo bám dầu thô từ cuối năm 2019. Cộng thêm tác động của dịch Covid-19, khiến nhu cầu về dầu mỏ trên thế giới ngày càng suy yếu, đặc biệt là ở tâm khởi phát dịch Trung Quốc, khi quốc gia này cắt giảm khoảng 20-25% nhu cầu. Giá dầu dần rơi về mức 50-60 đô la/thùng trong tháng 1 và tiếp tục sụt giảm trong tháng 2 năm nay.

Rồi tình hình trở nên rối ren khi đầu tháng 3, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và Nga đã không đạt thỏa thuận cắt giảm sản xuất. Theo đó 2 bên tuyên bố gia tăng sản lượng sản xuất, chính thức bước vào trận chiến về giá.

Hàng loạt cổ phiếu rơi "thủng" đáy

Cuộc chiến này nổ ra khiến các doanh nghiệp dầu khí trong nước dường như “việt vị” khi đã đặt kế hoạch kinh doanh đi cùng với mức giá từ 60 đô la/thùng trở lên. Hoạt động khai thác dầu khí xuống thấp cho thấy thiệt hại về kinh tế rõ ràng, những lợi điểm từ nhập khẩu xăng dầu giá thấp không thể bù đắp. Đó là lý do khiến hàng loạt cổ phiếu ngành dầu khí thủng đáy từ trung tuần tháng 3 cho đến nay vẫn chưa thể “gượng dậy” được.

Cổ phiếu của Tổng công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan dầu khí (PVD) lần đầu tiên trong lịch sử giao dịch dưới mệnh giá (9.300 đồng) sau chuỗi 5 phiên mất điểm hết biên độ hồi giữa tháng 3. Áp lực bán được đẩy lên với một phiên có hơn 8 triệu cổ phiếu được sang tay, cao nhất trong vòng một năm. Đến nay, PVD tiếp tục đà giảm khi chỉ giao dịch ở giá 7.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) cũng trải qua chuỗi giảm tương tự, kéo thị giá xuống 36.150 đồng và xác lập đáy mới từ khi công ty niêm yết trên sàn TPHCM vào tháng 4-2017. Đến ngày 1-4, giá giao dịch cũng ở quanh mức 38.000 đồng.

Cổ phiếu của Tổng công ty Dầu Việt Nam (OIL) không rơi thẳng đứng, nhưng giá cũng chạm đáy sau sau khi cuộc chiến giá được kích hoạt. Cổ phiếu này giao dịch tại vùng giá 6.500 đồng, mất 75% thị giá so với thời điểm lên sàn cách đây hai năm. Thậm chí những ngày gần đây giá cổ phiếu này còn xuống tới mức giá 5.800 đồng. 

Trong nhóm cổ phiếu dầu khí, cổ phiếu của Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam (POW) có thể nói có mức giảm giá ít nhất. POW đang neo ở mức giá 7.300 đồng nhưng vẫn là vùng giá thấp nhất từ lúc xuất hiện trên bảng điện tử.
Trong khi đó cổ phiếu “anh lớn” của ngành dầu khí là GAS (Tổng công ty Khí Việt Nam) đã mất hơn 30% trong vòng 1 tuần khi giảm từ 72.000 đồng xuống 56.000 đồng.

Đầu năm, nhiều công ty chứng khoán loại trừ yếu tố bất thường để dự báo giá dầu xuống nhẹ so với năm trước và đạt mức 60-62 đô la/thùng. Triển vọng các cổ phiếu theo giá này tương đối khả quan, nhưng với mức 36 đô la/thùng như hiện nay thì kỳ vọng đang bi quan hơn rất nhiều. Đó là lý do khiến chỉ số cổ phiếu toàn ngành đã giảm 32% so với cuối năm 2019.

Cơ hội phục hồi dành cho ai?

Mới đây, Công ty Chứng khoán VNDIRECT vừa có báo cáo đánh giá tác động của cuộc chiến giá lên chuỗi giá trị dầu khí tại Việt Nam. Theo báo cáo, việc giá dầu giảm mạnh thời gian gần đây sẽ khiến nhiều doanh nghiệp thượng nguồn, trung nguồn trong chuỗi giá trị dầu khí chịu tác động tiêu cực. Ngược lại, một số doanh nghiệp hạ nguồn có thể hưởng lợi nhờ giá dầu giảm.

Báo cáo này cũng đưa ra dự đoán giá dầu có thể tạo đáy trong quý 2 khi nguồn cung tăng mạnh từ tháng 4 và dịch Covid-19 đạt đỉnh, sau đó tăng trở lại trong quí 3 cho đến năm 2021.

Đồng thời cho rằng PVD sẽ ít bị ảnh hưởng bởi giá dầu giảm so với PVS do lượng công việc bảo đảm từ các hợp đồng đã ký cho năm 2020. Tuy nhiên giá dầu ở mức thấp so với giai đoạn 2018-2019 nhìn chung sẽ làm giảm giá dịch vụ.

Cổ phiếu của công ty cổ phần Đạm Phú Mỹ được đánh giá là có cơ hội phục hồi trong bối cảnh hiện tại. Ảnh: PetroVietnam

Trong khi đó, công ty chứng khoán VNDIRECT đánh giá GAS sẽ bị ảnh hưởng bởi giá bán trung bình giảm, lợi nhuận ròng 2020 dự báo giảm 41,8% sv cùng kỳ. Đối với Công ty cổ phần Vận tải Dầu khi (PVT), do đặc thù cấu trúc giá cước tàu đảm bảo một mức biên lợi nhuận gộp nhất định cho các tuyến nội địa và công ty chủ yếu cho thuê định hạn với các tuyến quốc tế sẽ giúp giảm thiểu tác động từ biến động giá dầu ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, giá khí đầu vào giảm có thể làm tăng biên lợi nhuận cho các ngành điện và phân bón nhưng ở các mức độ khác nhau. Công ty cổ phần Đạm Phú Mỹ (DPM) là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi nhất từ giá dầu giảm vì giá khí đầu vào chiếm khoảng 50% chi phí sản xuất phân bón.

VNDIRECT ước tính biên lợi nhuận của DPM có thể tăng thêm 9 điểm phần trăm khi giá dầu trung bình giảm từ mức 65 đô la/thùng xuống còn 45 đô la/thùng trong năm 2020. Đối với PVPower (POW) thì những nhà máy điện khí có thể hưởng lợi từ giá khí đầu vào giảm, nhất là với phần sản lượng bán trên thị trường điện cạnh tranh. Đồng thời, biên lợi nhuận của POW có thể tăng thêm 1 điểm phần trăm khi giá dầu 2020 dự báo giảm xuống mức 45 đô la/thùng.

Đươn vị này cũng nhấn mạnh một số công ty dầu khí như GAS, PVS hay DPM có lượng lớn tiền mặt ròng/cổ phiếu tại cuối năm 2019; điều này có thể giúp công ty trụ vững hơn qua giai đoạn giá dầu và giá dịch vụ sụt giảm.
Bên cạnh đó, giá cổ phiếu của phần lớn các công ty dầu khí đã giảm mạnh do ảnh hưởng kép từ dịch Covid-19 và cuộc chiến giá dầu, trong đó có nhiều cổ phiếu có mức cổ tức hấp dẫn ở mức khoảng 5-12%, điển hình như PVT và DPM.

Tuy nhiên VNDIRECT cho rằng nhà đầu tư nên thận trọng trong giai đoạn thị trường chung vẫn còn yếu do diễn biến dịch bệnh còn phức tạp và nguồn cung dầu mỏ của Ả Rập Saudi sẽ được đưa ra thị trường từ tháng 4.

 

In bài
Gửi bài cho bạn bè
CÙNG CHUYÊN MỤC
3 gợi ý đầu tư cho nhà đầu tư khối ngoại
Giao dịch trực tuyến - cuộc cạnh tranh quyết liệt của các ngân hàng
Sau châu Á, các nhà đầu tư Mỹ, EU cũng gia tăng M&A ở Việt Nam
Dòng tiền tìm về khiến cổ phiếu ngân hàng bật đà tăng
SSI trở thành công ty chứng khoán lớn nhất thị trường
Cổ phiếu dầu khí 'vùng vẫy' trong cuộc chiến giá và dịch bệnh
V. Dũng
Thứ Năm,  2/4/2020, 19:56 

Cổ phiếu dầu khí 'vùng vẫy' trong cuộc chiến giá và dịch bệnh

V. Dũng

(TBKTSG Online) - Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua những ngày tháng 3 ảm đạm với 50 tỉ đô la vốn hóa bị "cuốn trôi" vì dịch Covid-19. Thời gian này cũng chứng kiến giá dầu thế giới đột ngột lao dốc khi cuộc chiến giá dầu được khơi mào. Trong những "đợt sóng" tiêu cực này, nhóm cổ phiếu dầu khí buộc phải tính toán kỹ để thoát hiểm trong ngắn hạn. 

Cổ phiếu dầu khí đang chịu tác động kép từ dịch bệnh và cuộc chiến giá dầu. Ảnh minh họa: PVD

Thực tế, đà giảm giá vẫn luôn đeo bám dầu thô từ cuối năm 2019. Cộng thêm tác động của dịch Covid-19, khiến nhu cầu về dầu mỏ trên thế giới ngày càng suy yếu, đặc biệt là ở tâm khởi phát dịch Trung Quốc, khi quốc gia này cắt giảm khoảng 20-25% nhu cầu. Giá dầu dần rơi về mức 50-60 đô la/thùng trong tháng 1 và tiếp tục sụt giảm trong tháng 2 năm nay.

Rồi tình hình trở nên rối ren khi đầu tháng 3, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và Nga đã không đạt thỏa thuận cắt giảm sản xuất. Theo đó 2 bên tuyên bố gia tăng sản lượng sản xuất, chính thức bước vào trận chiến về giá.

Hàng loạt cổ phiếu rơi "thủng" đáy

Cuộc chiến này nổ ra khiến các doanh nghiệp dầu khí trong nước dường như “việt vị” khi đã đặt kế hoạch kinh doanh đi cùng với mức giá từ 60 đô la/thùng trở lên. Hoạt động khai thác dầu khí xuống thấp cho thấy thiệt hại về kinh tế rõ ràng, những lợi điểm từ nhập khẩu xăng dầu giá thấp không thể bù đắp. Đó là lý do khiến hàng loạt cổ phiếu ngành dầu khí thủng đáy từ trung tuần tháng 3 cho đến nay vẫn chưa thể “gượng dậy” được.

Cổ phiếu của Tổng công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan dầu khí (PVD) lần đầu tiên trong lịch sử giao dịch dưới mệnh giá (9.300 đồng) sau chuỗi 5 phiên mất điểm hết biên độ hồi giữa tháng 3. Áp lực bán được đẩy lên với một phiên có hơn 8 triệu cổ phiếu được sang tay, cao nhất trong vòng một năm. Đến nay, PVD tiếp tục đà giảm khi chỉ giao dịch ở giá 7.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) cũng trải qua chuỗi giảm tương tự, kéo thị giá xuống 36.150 đồng và xác lập đáy mới từ khi công ty niêm yết trên sàn TPHCM vào tháng 4-2017. Đến ngày 1-4, giá giao dịch cũng ở quanh mức 38.000 đồng.

Cổ phiếu của Tổng công ty Dầu Việt Nam (OIL) không rơi thẳng đứng, nhưng giá cũng chạm đáy sau sau khi cuộc chiến giá được kích hoạt. Cổ phiếu này giao dịch tại vùng giá 6.500 đồng, mất 75% thị giá so với thời điểm lên sàn cách đây hai năm. Thậm chí những ngày gần đây giá cổ phiếu này còn xuống tới mức giá 5.800 đồng. 

Trong nhóm cổ phiếu dầu khí, cổ phiếu của Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam (POW) có thể nói có mức giảm giá ít nhất. POW đang neo ở mức giá 7.300 đồng nhưng vẫn là vùng giá thấp nhất từ lúc xuất hiện trên bảng điện tử.
Trong khi đó cổ phiếu “anh lớn” của ngành dầu khí là GAS (Tổng công ty Khí Việt Nam) đã mất hơn 30% trong vòng 1 tuần khi giảm từ 72.000 đồng xuống 56.000 đồng.

Đầu năm, nhiều công ty chứng khoán loại trừ yếu tố bất thường để dự báo giá dầu xuống nhẹ so với năm trước và đạt mức 60-62 đô la/thùng. Triển vọng các cổ phiếu theo giá này tương đối khả quan, nhưng với mức 36 đô la/thùng như hiện nay thì kỳ vọng đang bi quan hơn rất nhiều. Đó là lý do khiến chỉ số cổ phiếu toàn ngành đã giảm 32% so với cuối năm 2019.

Cơ hội phục hồi dành cho ai?

Mới đây, Công ty Chứng khoán VNDIRECT vừa có báo cáo đánh giá tác động của cuộc chiến giá lên chuỗi giá trị dầu khí tại Việt Nam. Theo báo cáo, việc giá dầu giảm mạnh thời gian gần đây sẽ khiến nhiều doanh nghiệp thượng nguồn, trung nguồn trong chuỗi giá trị dầu khí chịu tác động tiêu cực. Ngược lại, một số doanh nghiệp hạ nguồn có thể hưởng lợi nhờ giá dầu giảm.

Báo cáo này cũng đưa ra dự đoán giá dầu có thể tạo đáy trong quý 2 khi nguồn cung tăng mạnh từ tháng 4 và dịch Covid-19 đạt đỉnh, sau đó tăng trở lại trong quí 3 cho đến năm 2021.

Đồng thời cho rằng PVD sẽ ít bị ảnh hưởng bởi giá dầu giảm so với PVS do lượng công việc bảo đảm từ các hợp đồng đã ký cho năm 2020. Tuy nhiên giá dầu ở mức thấp so với giai đoạn 2018-2019 nhìn chung sẽ làm giảm giá dịch vụ.

Cổ phiếu của công ty cổ phần Đạm Phú Mỹ được đánh giá là có cơ hội phục hồi trong bối cảnh hiện tại. Ảnh: PetroVietnam

Trong khi đó, công ty chứng khoán VNDIRECT đánh giá GAS sẽ bị ảnh hưởng bởi giá bán trung bình giảm, lợi nhuận ròng 2020 dự báo giảm 41,8% sv cùng kỳ. Đối với Công ty cổ phần Vận tải Dầu khi (PVT), do đặc thù cấu trúc giá cước tàu đảm bảo một mức biên lợi nhuận gộp nhất định cho các tuyến nội địa và công ty chủ yếu cho thuê định hạn với các tuyến quốc tế sẽ giúp giảm thiểu tác động từ biến động giá dầu ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, giá khí đầu vào giảm có thể làm tăng biên lợi nhuận cho các ngành điện và phân bón nhưng ở các mức độ khác nhau. Công ty cổ phần Đạm Phú Mỹ (DPM) là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi nhất từ giá dầu giảm vì giá khí đầu vào chiếm khoảng 50% chi phí sản xuất phân bón.

VNDIRECT ước tính biên lợi nhuận của DPM có thể tăng thêm 9 điểm phần trăm khi giá dầu trung bình giảm từ mức 65 đô la/thùng xuống còn 45 đô la/thùng trong năm 2020. Đối với PVPower (POW) thì những nhà máy điện khí có thể hưởng lợi từ giá khí đầu vào giảm, nhất là với phần sản lượng bán trên thị trường điện cạnh tranh. Đồng thời, biên lợi nhuận của POW có thể tăng thêm 1 điểm phần trăm khi giá dầu 2020 dự báo giảm xuống mức 45 đô la/thùng.

Đươn vị này cũng nhấn mạnh một số công ty dầu khí như GAS, PVS hay DPM có lượng lớn tiền mặt ròng/cổ phiếu tại cuối năm 2019; điều này có thể giúp công ty trụ vững hơn qua giai đoạn giá dầu và giá dịch vụ sụt giảm.
Bên cạnh đó, giá cổ phiếu của phần lớn các công ty dầu khí đã giảm mạnh do ảnh hưởng kép từ dịch Covid-19 và cuộc chiến giá dầu, trong đó có nhiều cổ phiếu có mức cổ tức hấp dẫn ở mức khoảng 5-12%, điển hình như PVT và DPM.

Tuy nhiên VNDIRECT cho rằng nhà đầu tư nên thận trọng trong giai đoạn thị trường chung vẫn còn yếu do diễn biến dịch bệnh còn phức tạp và nguồn cung dầu mỏ của Ả Rập Saudi sẽ được đưa ra thị trường từ tháng 4.

 

In bài
Gửi bài cho bạn bè
TIN BÀI KHÁC  
Top
 
Giấy phép Báo điện tử số: 2302/GP-BTTTT, cấp ngày 29/11/2012
Tổng biên tập: Trần Minh Hùng.
Phó tổng biên tập phụ trách online: Phan Chiến Thắng.
Thư ký tòa soạn: Hồng Văn; Phó thư ký tòa soạn: Yến Dung, Minh Châu.
Tòa soạn: 35 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Quận 1, TP.HCM. ĐT:(8428)3829 5936; Fax:(8428)3829 4294; Email: online@kinhtesaigon.vn
Thời báo Kinh tế Sài Gòn giữ bản quyền nội dung của trang web thesaigontimes.vn. Không sử dụng lại nội dung trên trang này dưới mọi hình thức, trừ khi được Thời báo Kinh tế Sài Gòn đồng ý bằng văn bản.
Trang ngoài sẽ được mở ra ở cửa sổ mới. Thời báo Kinh tế Sài Gòn Online không chịu trách nhiệm nội dung trang ngoài.
Bản quyền thuộc về SaigonTimesGroup.