Mobile

Thông điệp chính sách
Thứ Năm,  8/9/2011, 09:41 
Tư Giang

Thông điệp chính sách

Tư Giang

Dư địa của chính sách thắt chặt tiền tệ trong việc kiềm chế lạm phát hiện hầu như không còn. Ảnh: Thanh Tao.

(TBKTSG) - Thông điệp chính sách và khuyến nghị chính sách về ổn định kinh tế vĩ mô đều rõ ràng song thách thức chính vẫn là khâu thực hiện.

Sau hơn ba giờ lắng nghe và thảo luận với các đối tác phát triển về tình hình kinh tế vĩ mô tại Bộ Kế hoạch và Đầu tư hôm 6-9, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng nói: “Chính phủ Việt Nam khẳng định thực hiện hiệu quả Nghị quyết 11 và tập trung ưu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô. Chúng tôi không dao động với mục tiêu này, không chạy theo tốc độ tăng trưởng”.

Thông điệp của Thủ tướng tại hội nghị trên cũng không khác gì tại hội nghị tham vấn các chuyên gia kinh tế trong nước diễn ra trước đó không lâu.
 

Tâm điểm vẫn là chính sách tiền tệ và tài khóa

Liên quan đến những động thái gần đây, nhất là ở hai chính sách chủ chốt là tiền tệ và tài khóa, không ít người băn khoăn, liệu Nghị quyết 11 có được tiếp tục tuân thủ? “Chúng tôi muốn Chính phủ công khai những số liệu kinh tế vĩ mô và tài chính cơ bản và truyền thông rõ ràng các chính sách kinh tế vĩ mô”, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Thế giới Deepak Mishra khuyến nghị.

Hiện nay lãi suất cho vay được cam kết giảm xuống 17-19% trong bối cảnh lạm phát so với cùng kỳ đã lên 23% tính đến cuối tháng 8, và sức ép của nó sẽ tăng trong quí 4. Tăng trưởng tín dụng tám tháng, theo Ngân hàng Nhà nước, đã là 11,7% trong khi bảy tháng mới có 7,05%. Trưởng đại diện Quỹ Tiền tệ quốc tế tại Việt Nam Benedict Bingham đặt câu hỏi: “Liệu có nới lỏng tiền tệ quá sớm?”.

Tuy nhiên sự thắt chặt chính sách tiền tệ đã chạm ngưỡng và dư địa của chính sách này trong việc kiềm chế lạm phát hầu như không còn. Kéo dài giải pháp này sẽ làm không ít doanh nghiệp đối mặt với rủi ro đình trệ sản xuất, thậm chí phá sản.

Liên quan đến chính sách tài khóa, tại buổi tham vấn trên, Thứ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Cao Viết Sinh cho biết tổng vốn đầu tư cắt giảm là 81.500 tỉ đồng, và 9.500 tỉ đồng vốn trái phiếu và sổ xố kiến thiết. Không ít các nhà tài trợ đã tỏ ra băn khoăn. Ông Deepak nói: “Vẫn có ý kiến nói rằng không đủ thông tin để đánh giá mức độ cắt giảm tài khóa”. Thực vậy, các con số liên quan đến cắt giảm đầu tư công thường rất khác nhau.

Một báo cáo đầu tháng 9 của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia cho thấy một bức tranh khác: cắt giảm đầu tư từ ngân sách 4.750 tỉ đồng, cắt giảm chi thường xuyên 3.800 tỉ đồng và cắt giảm đầu tư của các tập đoàn kinh tế nhà nước là 39.000 tỉ đồng, tức ít hơn số liệu của Bộ Kế hoạch và Đầu tư.

Còn trong báo cáo cuối cùng về rà soát đầu tư công, bộ này cho biết có tới 1.154 dự án, với tổng vốn 3.300 tỉ đồng, vẫn được các bộ, ngành và địa phương khởi công trong đầu năm nay, trái với yêu cầu của Nghị quyết 11. Song, thật khó đổ lỗi cho các chủ đầu tư vì hầu hết các dự án đó là điện, đường, trường, trạm vốn rất thiết yếu ở các địa phương.

Khuyến nghị chính sách

Tại hội nghị giữa kỳ vào đầu tháng 6 vừa rồi, Ngân hàng Thế giới thay mặt nhóm tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam đã cảnh báo thực tế: “Vòng luẩn quẩn lạm phát - đồng tiền mất giá - lạm phát đã hình thành và khó phá vỡ”. Tại buổi tham vấn, bà Victoria Kwakwa, Trưởng đại diện Ngân hàng Thế giới, một lần nữa nhắc lại cảnh báo trên: “Điểm lại tình hình kinh tế của Việt Nam trong thời gian gần đây cho thấy trong bốn năm qua, bất ổn kinh tế vĩ mô đang lặp lại và ngày càng gay gắt”.

Và Ngân hàng Thế giới khuyến nghị Chính phủ nên tiếp tục thực hiện Nghị quyết 11. Bà Kwakwa nói: kết quả của quá trình bình ổn kinh tế còn mong manh. Nghị quyết 11 đã làm tăng mức tín nhiệm của Chính phủ, tuy nhiên, bất kỳ một bước đi vội vã nào nhằm tạo ra sự thay đổi vào lúc này cũng có khả năng mang đến kết quả ngược lại.

Nới lỏng việc thực hiện Nghị quyết 11 có thể tạm thời làm giảm căng thẳng cho các doanh nghiệp nhà nước được đầu tư quá mức, nhưng có thể sẽ khiến cho những bất ổn kinh tế vĩ mô trầm trọng hơn và có thể dẫn đến khủng hoảng (kép) cán cân thương mại và ngân hàng. Trong quá trình thực hiện cần chú trọng tới những khoảng cách của một vài chính sách, nhất là tài khóa.

Trưởng đại diện IMF, ông Benedict Bingham, cũng có đồng quan điểm. Ông nhận xét, chính sách tiền tệ nên tiếp tục chặt chẽ cho đến khi lạm phát giảm xuống mức một con số, kỳ vọng lạm phát xuống thấp, niềm tin với tiền đồng tăng trở lại và dự trữ ngoại tệ được củng cố hơn.

Bên cạnh đó, chính sách tài khóa cần được củng cố nhằm hỗ trợ cho những nỗ lực của chính sách tiền tệ. Về phía Chính phủ, nên công bố thông tin về tài khóa theo chuẩn quốc tế cũng như đầu tư cho các doanh nghiệp nhà nước đúng hạn. IMF khuyến nghị, thâm hụt ngân sách có thể giảm xuống 4% GDP theo chuẩn quốc tế trong năm 2011 để tạo nền tảng giảm tiếp xuống còn 3%  trong trung hạn. Ông nói: “Việt Nam đã thu được tiến bộ bước đầu, nhưng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng”.

Thật đáng tiếc, những tín hiệu tốt đối với kinh tế Việt Nam, theo Ngân hàng Thế giới, ít hơn tín hiệu xấu. Dù tăng trưởng GDP khá cao (5,7% trong quí 2), xuất khẩu tăng mạnh (33,7% trong tám tháng), tỷ giá ổn định, dự trữ ngoại tệ tăng… nhưng những thành quả đạt được còn mong manh (chẳng hạn xuất khẩu các mặt hàng, không kể dầu thô và vàng, không tốt lắm, có dấu hiệu về sức ép mới lên tỷ giá hối đoái); lạm phát 23% so với cùng kỳ và là mức cao nhất tại châu Á,  niềm tin vào quản lý kinh tế vĩ mô còn thấp…

Vì vậy, Ngân hàng Thế giới cho rằng hiện tại kinh tế đang có sự ổn định tạm thời do các triệu chứng đã được xử lý, nhưng nguyên nhân gốc vẫn chưa được giải quyết. Việc ổn định kinh tế sẽ rất vất vả do cấu trúc doanh nghiệp và ngành ngân hàng bị bóp méo, nhưng nếu trì hoãn tái cấu trúc có thể dẫn đến khủng hoảng kinh tế trong tương lai. Nghị quyết 11 cần được tăng cường thực hiện để xử lý hiệu quả những vấn đề về cấu trúc kinh tế và ngăn chặn sự bất ổn lặp lại.

Vài con số về sức khỏe nền kinh tế

- Tỷ lệ lạm phát: 23% so với cùng kỳ - mức cao thứ hai kể từ năm 1993; cao nhất châu Á.

- Dao động của đồng nội tệ: ổn định cho đến năm 2007 và dao động mạnh trong bốn năm qua; là đồng tiền duy nhất ở châu Á giảm giá so với đô la Mỹ.

- Dự trữ ngoại tệ (tuần nhập khẩu): 8 tuần - mức thấp nhất kể từ năm 1994; trong khi hầu hết các nước châu Á tăng dự trữ ngoại tệ.

- Nợ nước ngoài/GDP: 42% - mức cao nhất kể từ năm 1998; trong khi Indonesia 28%, Malaysia 33%, Philippines 32%, Thái Lan29%, Campuchia 30%.

__________

Nguồn: Báo cáo của Ngân hàng Thế giới

 

In bài
Gửi bài cho bạn bè
CÙNG CHUYÊN MỤC
Thứ Sáu,  18/1/2019, 06:41 
Đặt báo in

Thông điệp chính sách

Tư Giang
Thứ Năm,  8/9/2011, 09:41 

Thông điệp chính sách

Tư Giang

Dư địa của chính sách thắt chặt tiền tệ trong việc kiềm chế lạm phát hiện hầu như không còn. Ảnh: Thanh Tao.

(TBKTSG) - Thông điệp chính sách và khuyến nghị chính sách về ổn định kinh tế vĩ mô đều rõ ràng song thách thức chính vẫn là khâu thực hiện.

Sau hơn ba giờ lắng nghe và thảo luận với các đối tác phát triển về tình hình kinh tế vĩ mô tại Bộ Kế hoạch và Đầu tư hôm 6-9, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng nói: “Chính phủ Việt Nam khẳng định thực hiện hiệu quả Nghị quyết 11 và tập trung ưu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô. Chúng tôi không dao động với mục tiêu này, không chạy theo tốc độ tăng trưởng”.

Thông điệp của Thủ tướng tại hội nghị trên cũng không khác gì tại hội nghị tham vấn các chuyên gia kinh tế trong nước diễn ra trước đó không lâu.
 

Tâm điểm vẫn là chính sách tiền tệ và tài khóa

Liên quan đến những động thái gần đây, nhất là ở hai chính sách chủ chốt là tiền tệ và tài khóa, không ít người băn khoăn, liệu Nghị quyết 11 có được tiếp tục tuân thủ? “Chúng tôi muốn Chính phủ công khai những số liệu kinh tế vĩ mô và tài chính cơ bản và truyền thông rõ ràng các chính sách kinh tế vĩ mô”, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Thế giới Deepak Mishra khuyến nghị.

Hiện nay lãi suất cho vay được cam kết giảm xuống 17-19% trong bối cảnh lạm phát so với cùng kỳ đã lên 23% tính đến cuối tháng 8, và sức ép của nó sẽ tăng trong quí 4. Tăng trưởng tín dụng tám tháng, theo Ngân hàng Nhà nước, đã là 11,7% trong khi bảy tháng mới có 7,05%. Trưởng đại diện Quỹ Tiền tệ quốc tế tại Việt Nam Benedict Bingham đặt câu hỏi: “Liệu có nới lỏng tiền tệ quá sớm?”.

Tuy nhiên sự thắt chặt chính sách tiền tệ đã chạm ngưỡng và dư địa của chính sách này trong việc kiềm chế lạm phát hầu như không còn. Kéo dài giải pháp này sẽ làm không ít doanh nghiệp đối mặt với rủi ro đình trệ sản xuất, thậm chí phá sản.

Liên quan đến chính sách tài khóa, tại buổi tham vấn trên, Thứ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Cao Viết Sinh cho biết tổng vốn đầu tư cắt giảm là 81.500 tỉ đồng, và 9.500 tỉ đồng vốn trái phiếu và sổ xố kiến thiết. Không ít các nhà tài trợ đã tỏ ra băn khoăn. Ông Deepak nói: “Vẫn có ý kiến nói rằng không đủ thông tin để đánh giá mức độ cắt giảm tài khóa”. Thực vậy, các con số liên quan đến cắt giảm đầu tư công thường rất khác nhau.

Một báo cáo đầu tháng 9 của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia cho thấy một bức tranh khác: cắt giảm đầu tư từ ngân sách 4.750 tỉ đồng, cắt giảm chi thường xuyên 3.800 tỉ đồng và cắt giảm đầu tư của các tập đoàn kinh tế nhà nước là 39.000 tỉ đồng, tức ít hơn số liệu của Bộ Kế hoạch và Đầu tư.

Còn trong báo cáo cuối cùng về rà soát đầu tư công, bộ này cho biết có tới 1.154 dự án, với tổng vốn 3.300 tỉ đồng, vẫn được các bộ, ngành và địa phương khởi công trong đầu năm nay, trái với yêu cầu của Nghị quyết 11. Song, thật khó đổ lỗi cho các chủ đầu tư vì hầu hết các dự án đó là điện, đường, trường, trạm vốn rất thiết yếu ở các địa phương.

Khuyến nghị chính sách

Tại hội nghị giữa kỳ vào đầu tháng 6 vừa rồi, Ngân hàng Thế giới thay mặt nhóm tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam đã cảnh báo thực tế: “Vòng luẩn quẩn lạm phát - đồng tiền mất giá - lạm phát đã hình thành và khó phá vỡ”. Tại buổi tham vấn, bà Victoria Kwakwa, Trưởng đại diện Ngân hàng Thế giới, một lần nữa nhắc lại cảnh báo trên: “Điểm lại tình hình kinh tế của Việt Nam trong thời gian gần đây cho thấy trong bốn năm qua, bất ổn kinh tế vĩ mô đang lặp lại và ngày càng gay gắt”.

Và Ngân hàng Thế giới khuyến nghị Chính phủ nên tiếp tục thực hiện Nghị quyết 11. Bà Kwakwa nói: kết quả của quá trình bình ổn kinh tế còn mong manh. Nghị quyết 11 đã làm tăng mức tín nhiệm của Chính phủ, tuy nhiên, bất kỳ một bước đi vội vã nào nhằm tạo ra sự thay đổi vào lúc này cũng có khả năng mang đến kết quả ngược lại.

Nới lỏng việc thực hiện Nghị quyết 11 có thể tạm thời làm giảm căng thẳng cho các doanh nghiệp nhà nước được đầu tư quá mức, nhưng có thể sẽ khiến cho những bất ổn kinh tế vĩ mô trầm trọng hơn và có thể dẫn đến khủng hoảng (kép) cán cân thương mại và ngân hàng. Trong quá trình thực hiện cần chú trọng tới những khoảng cách của một vài chính sách, nhất là tài khóa.

Trưởng đại diện IMF, ông Benedict Bingham, cũng có đồng quan điểm. Ông nhận xét, chính sách tiền tệ nên tiếp tục chặt chẽ cho đến khi lạm phát giảm xuống mức một con số, kỳ vọng lạm phát xuống thấp, niềm tin với tiền đồng tăng trở lại và dự trữ ngoại tệ được củng cố hơn.

Bên cạnh đó, chính sách tài khóa cần được củng cố nhằm hỗ trợ cho những nỗ lực của chính sách tiền tệ. Về phía Chính phủ, nên công bố thông tin về tài khóa theo chuẩn quốc tế cũng như đầu tư cho các doanh nghiệp nhà nước đúng hạn. IMF khuyến nghị, thâm hụt ngân sách có thể giảm xuống 4% GDP theo chuẩn quốc tế trong năm 2011 để tạo nền tảng giảm tiếp xuống còn 3%  trong trung hạn. Ông nói: “Việt Nam đã thu được tiến bộ bước đầu, nhưng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng”.

Thật đáng tiếc, những tín hiệu tốt đối với kinh tế Việt Nam, theo Ngân hàng Thế giới, ít hơn tín hiệu xấu. Dù tăng trưởng GDP khá cao (5,7% trong quí 2), xuất khẩu tăng mạnh (33,7% trong tám tháng), tỷ giá ổn định, dự trữ ngoại tệ tăng… nhưng những thành quả đạt được còn mong manh (chẳng hạn xuất khẩu các mặt hàng, không kể dầu thô và vàng, không tốt lắm, có dấu hiệu về sức ép mới lên tỷ giá hối đoái); lạm phát 23% so với cùng kỳ và là mức cao nhất tại châu Á,  niềm tin vào quản lý kinh tế vĩ mô còn thấp…

Vì vậy, Ngân hàng Thế giới cho rằng hiện tại kinh tế đang có sự ổn định tạm thời do các triệu chứng đã được xử lý, nhưng nguyên nhân gốc vẫn chưa được giải quyết. Việc ổn định kinh tế sẽ rất vất vả do cấu trúc doanh nghiệp và ngành ngân hàng bị bóp méo, nhưng nếu trì hoãn tái cấu trúc có thể dẫn đến khủng hoảng kinh tế trong tương lai. Nghị quyết 11 cần được tăng cường thực hiện để xử lý hiệu quả những vấn đề về cấu trúc kinh tế và ngăn chặn sự bất ổn lặp lại.

Vài con số về sức khỏe nền kinh tế

- Tỷ lệ lạm phát: 23% so với cùng kỳ - mức cao thứ hai kể từ năm 1993; cao nhất châu Á.

- Dao động của đồng nội tệ: ổn định cho đến năm 2007 và dao động mạnh trong bốn năm qua; là đồng tiền duy nhất ở châu Á giảm giá so với đô la Mỹ.

- Dự trữ ngoại tệ (tuần nhập khẩu): 8 tuần - mức thấp nhất kể từ năm 1994; trong khi hầu hết các nước châu Á tăng dự trữ ngoại tệ.

- Nợ nước ngoài/GDP: 42% - mức cao nhất kể từ năm 1998; trong khi Indonesia 28%, Malaysia 33%, Philippines 32%, Thái Lan29%, Campuchia 30%.

__________

Nguồn: Báo cáo của Ngân hàng Thế giới

 

In bài
Gửi bài cho bạn bè
Top
TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
NGÂN HÀNG
BẢO HIỂM
CHỨNG KHOÁN
TIỀN TỆ
KINH DOANH
THƯƠNG MẠI - DỊCH VỤ
XUẤT NHẬP KHẨU
CHUYỂN ĐỘNG CÔNG THƯƠNG
THƯƠNG MẠI ĐIỆN TỬ
KHUYẾN MÃI
WEB GIÁ RẺ
DIỄN ĐÀN
Ý KIẾN
GHI NHẬN
BẠN ĐỌC VIẾT
BLOG
VIỆC GÌ? Ở ĐÂU?
DOANH NGHIỆP
CHUYỆN LÀM ĂN
QUẢN TRỊ SỨC KHỎE
PHÁP LUẬT
QUẢN TRỊ
MỘT VÒNG DOANH NGHIỆP
DỮ LIỆU DOANH NGHIỆP
VĂN HÓA - XÃ HỘI
VĂN HÓA
XÃ HỘI
ĐỊA ỐC
NHÀ ĐẤT
QUY HOẠCH - HẠ TẦNG
DỰ ÁN
GÓC TƯ VẤN
THẾ GIỚI
PHÂN TÍCH - BÌNH LUẬN
THỊ TRƯỜNG - DOANH NGHIỆP
 
Giấy phép Báo điện tử số: 2302/GP-BTTTT, cấp ngày 29/11/2012
Tổng biên tập: Trần Minh Hùng.
Thư ký tòa soạn: Hồng Văn; Phó thư ký tòa soạn: Yến Dung.
Tòa soạn: Số 35 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh.
Điện thoại: (8428) 3829 5936; Fax: (8428) 3829 4294; Email: online@kinhtesaigon.vn
Thời báo Kinh tế Sài Gòn giữ bản quyền nội dung của trang web www.thesaigontimes.vn. Không được sử dụng lại nội dung trên Thời báo Kinh tế Sài Gòn Online dưới mọi hình thức, trừ khi được Thời báo Kinh tế Sài Gòn đồng ý bằng văn bản.
Trang ngoài sẽ được mở ra ở cửa sổ mới. Thời báo Kinh tế Sài Gòn Online không chịu trách nhiệm nội dung trang ngoài.
Bản quyền thuộc về SaigonTimesGroup.